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鸡蛋期货忽然启动上涨行情 “底气”何在?

时间:2022-11-22 15:48作者:未知

昨日,鸡蛋主力2301合约盘中出现大幅拉升,午后涨幅进一步扩大,截至收盘,涨幅达2.34%,收报于4382元/500千克。期货日报记者获悉,现在鸡蛋现货持续偏强,叠加2301合约一直处于贴水状况,导致了盘面有较强支撑。

“鸡蛋2301合约期价一直对现货存在较大贴水,这可能是限制近月期价暴跌的主要原因。鸡蛋期货近期整体呈现增仓回落、减仓大幅反弹,但绝对价格仍然处在区间内的宽幅振荡。”方正中期期货剖析师宋从志表示。

在五矿期货农商品剖析师王俊看来,上周末鸡蛋现货下跌不及预期,周一现货止跌企稳,目前盘面依然深度贴水现货,且远月各合约接近本钱价,继续下跌的动能不足。除此之外,后期消费支撑的逻辑还在,因此盘面反弹。

广州期货剖析师范红军觉得,本钱支撑也是支撑期价反弹的主要原因之一。据博亚和讯数据显示,目前鸡蛋养殖本钱在4.6—4.7元/斤,而盘面最低折合现货为4.2元/斤,已经低于鸡蛋生产本钱。

事实上,11月以来,虽然鸡蛋现货整体呈现振荡下行的走势,但具备整体下跌幅度不大、底部支撑较强的特征。截至11月21日,主产区均价下跌0.62元/斤,主销区均价下跌0.53元/斤,湖北浠水价格下跌9元/箱至258元/箱。

“整体来看,鸡蛋现货价格在11月份以来呈现高位季节性回落,但进入11月下旬,伴随四季度消费旺季逐步临近,蛋价下跌幅度有所放缓,只是疫情仍然是影响消费的主要不利原因,目前蛋价仍然处在振荡回落的趋势,但绝对价格在5.5元/斤左右,仍然是历史同期最高。”宋从志表示。

王俊觉得,从目前基本面来看,鸡蛋现货市场整体呈现出高位振荡、驱动不明显的特征,利空方面在于消费季节性逐步回落,且淘鸡延迟出栏构成的重压,利多方面在于本钱与疫情致使的备货支撑。整体来看,预计现货将来一段时间处于一个振荡回落但底部支撑较强的过程中。期货方面的驱动就是现货很难暴跌背景下,本钱和消费支撑令盘面有较强的回归现货的需要。

“目前的基本面比较复杂,前期大家觉得鸡蛋为供需两弱格局,考虑到猪价持续上涨之后有望通过替代带动鸡蛋供需改变,据此一直持看多看法。”范红军进一步讲解说,在这个基本面判断之下,一方面需要关注提供端即在产蛋鸡存栏变化,跟踪下来看,今年蛋鸡苗销量自4月以来持续同比下滑,而蛋鸡淘汰日龄持续提升,表明市场补栏积极性不高,更多通过延迟淘汰使得在产蛋鸡存栏处于历史同期低位水平;其次需要关注生猪现货走势,因其影响鸡蛋的替代需要,十月下旬以来猪价持续回落,对此市场分歧较大,有看法觉得生猪价格已经见顶,像2019年现货拐点的状况,但大家相对乐观,觉得短期或更多来自于季节性原因和疫情的影响。综合来看,基本面的提供层面依旧偏低,但需要层面不确定性较大,这又来自于疫情影响很难评估。

宋从志介绍说,从提供端来看,本年度11月份蛋鸡在产存栏量环比小幅上升,但和往年相比仍然偏低,主要因为此前疫情及本钱前期投入偏高等问题,蛋鸡产业过往虽然产生较高收益,但一直没刺激产能迅速增加,本年度叠加8月份南方高温,节前出现过集中淘汰老鸡,因此十月份双节过后,老鸡占比上升后面临集中淘汰,因此年底鸡蛋整体提供并不特别宽松。需要端方面,马上进入年底消费旺季,不过政策重压下猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格趋势上行重压增加,本年度整体消费低迷一定量也会限制蛋价反弹的高度。此外,蛋鸡产业周期存在下行风险,特别饲料价格高位下跌带来的边际利空在逐步增加。因此,中期来看,鸡蛋现货价格大概率会有估值回归。

操作方面,宋从志觉得,考虑到目前鸡蛋2301合约期价整体估值偏低,现货及养殖本钱高位的状况下或许会限制下跌空间,中长期参考蛋鸡产能周期逢高布局2305合约空头头寸。

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