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A股提前启动?股指期货罕见贴水,市场情绪乐观,IM受喜爱

时间:2022-10-19 09:20作者:未知

相比产品市场的低迷表现,A股及股指期货最近表现可圈可点。

十一国庆节后,笃熙禀泰加强了对股票和股指期货的配置。“主如果基于对现在股市低估值的判断,买入并配置了多头头寸。” 笃熙禀泰唐福全说。

十月12日,A股上演“大奇迹日”,午后V形强势反弹,成功光复3000点,创业板指数大涨超3%。之后,A股连续反弹。

笔者发现,近期不少机构公开发声,觉得A股修复行情已全方位启动,将持续数月。也有机构公开表示,已经开始左边布局,抄底A股。

机构看多A股是什么原因主要集中在国内宏观基本面改变、外部负面影响减弱与市场估值处于低位等方面。

中信证券团队在十月16日发文表示,A股全方位修复行情已启动,预计将持续数月,其间影响原因或有反复,但不改修复趋势。

中信证券觉得,本轮国内GDp同比改变将延续至明年二季度,经济和政策预期明朗奠定本轮修复行情的基础。同时,外部原因的负面影响渐弱,打开本轮修复行情的窗口。

同1日,信达证券发布报告觉得,现在是V形反转的开始,A股可能在季度内重回7月初高点,这一次反转背后动力非常足。信达证券理由有3、第一,长期缘由是股市估值调整到历史低位,但这一次上市公司盈利的降低比历史上要慢不少,所以股市存在着系统性的超跌。第二,从年度来看,因为经验上大多数行业单边盈利降低通常在1—2年之间,所以各行业先后始于2021年Q2—Q4的景气度降低可能正处在尾声。第三,从季度来看,积极的变化有:私募仓位重回低点、美联储通胀重压渐渐见顶、防疫政策影响逐步消化、年底稳增长政策继续发力等。

颇受关注的半夏投资开创者李蓓公开表示,她自9月末起就已逐步抄底A股,“虽然市场仍存在进一步下跌空间,但目前踏空的风险已经大于被套的风险,值得左边渐渐入场”。

“现在我的思路非常明确和明确,就是积极买入,坚订做多。”唐福全说,“从我的角度来讲,第一,市场现在已经充分地涵盖在资产价格的定价之中了,如巴菲特所说:‘要紧但投资者自己不可以控制或者预判到的风险,就让它随风而去,不要过度焦虑和担心。’第二,现在不确定性风险降低,风险偏好将明显提高。第三,无论是从绝对估值或者相对估值,无论是成长股或者价值股,A股市场整体的估值是相对实惠的。”

今年外围市场影响原因较多,致使产品市场投资困难程度加强,无论是机构还是个人投资者均面临着巨大的重压。譬如俄乌战争、美联储激进加息致使USD回流,全球疫情致使需要羸弱等,这类原因是非常难预估和判断的,可参考的历史场景相对有限,这增加了投资者的决策困难程度。对此,唐福全觉得,对于低风险偏好投资者,可以使用量化等方法进行严格控制风险的首要条件下的买卖。投资者可以借助上证50、沪深300、中证500或者中证1000期指合约进行统计价差买卖,相比单独持有合约,风险要低不少。

最近股指期货市场出现了两个罕见的特点。“一个是贴水缩小很明显,上证50和沪深300股指期货升贴水已经逐步转换为升水为主了,卖出套保和展期本钱都降低了;另一个是中证1000股指期货的成交和持仓增长非常快,说明市场对这个品种的需要较大。”申银万国期货金融期货剖析师贾婷婷表示。

行情分析觉得,股指期货贴水或升水与市场情绪有关,当投资人对将来指数愈加乐观时,会积极参与市场,从而降低贴水,甚至致使升水。股指期货由贴水转为升水,将直接利好量化中性方案的收益率表现。

那样,在现在四大股指期货品种中,哪一个后市机会更大呢?

贾婷婷觉得,中证500和中证1000指数后市机会更大。“对于四个股指期货品种,现在走势最弱的是上证50指数,而代表新兴产业的中证500和中证1000指数走势较强,国内经济现在已经进入到了优质进步的阶段,需要依赖科技达成产业升级,减少对房产等行业的依靠,而工业、高科技等行业在中证500和中证1000指数中的占比大于上证50和沪深300指数。从国家将来进步的导向来看,机会更多的源于中证500和中证1000指数。”

宏源期货首席剖析师吴守祥最看好上证50后期走势。他觉得,在四大期指中,中证500和中证1000指数反弹幅度相对较大,短期有收拾的必要,就整理之后的走势看,最看好上证50。

“伴随稳定房产市场等手段落地,利多银行等金融业,金融业是上证50的主要网站权重行业。另外,上证50指数上周创三年半来的新低,反弹幅度也比较小,后市具备较大潜力。”吴守祥进一步讲解说。

展望后市,国投安信期货金融剖析师郁泓佳觉得,在市场预期美联储迅速加息的背景下,通胀降温终会到来。短期A股结构上成长风格占优,但在美债收益率冲高过程中市场仍需面对一些不确定性,中期应小心乐观对待。

“投资过程中永远都面临着挑战,大家需要不断地动态评估。”唐福全说。

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