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景林基金经理:部分中国资产处历史底部 四大投资主线揭秘

时间:2022-11-20 12:14作者:未知

高云程、蒋彤、金美桥,千亿私募景林资产的三位核心基金经理罕见集体亮相。

券商中国记者从途径处获悉,景林资产11月18日下午举办了一场顾客交流会,会上景林资产的三位基金经理推荐了各自的最新看法,并对投资人关心的问题进行解答。景林资产的行业剖析师还对网络、消费两大重仓行业做了重点剖析。

景林资产觉得,中国的长期角逐优势仍然存在,绝不应该在市场最恐慌的时刻抛弃有价值的中国公司,大概率目前就是这类资产价格的历史性底部。假如明年一些积极原因出现,中国大陆股市和香港市场都有望达成非常不错的投资回报。

三大基金经理亮明看法

景林资产总经理高云程在交流会上表示,短期流动性问题叠加外资的变化,使部分行业龙头公司集中下跌,这类企业的相对竞争优势和基本面状况变化不大。现在的估值水平出现罕见低估,特别是在境外上市的中国公司,部分公司市值已经跌到很值得被私有化的程度。伴随不少境外长期投资者最后的持仓在近期被抛售,市场大概率处于悲观的时刻,不应该在这时再卖出被紧急低估的公司,目前应该专注于检验企业核心竞争优势变化,适合隔离市场情绪的传染。

高云程提出,中国式现代化和民族伟大复兴必然会随着着人民群众的美好生活和中国企业的欣欣向荣。“大家对此深信不疑,也绝不该在市场最恐慌的时刻抛弃有价值、有韧性且依旧勤奋努力的中国公司。这一次或许是中外投资者的定价权转移,大概率目前就是这类资产价格的历史性底部。”

景林资产合作伙伴蒋彤推荐了自己对上市公司实地调查的领会。她最深的感受是国家勉励方向和设计的勉励规范非常不错,专精特新小巨人都非常有奔头。国外学成的人依然想归来,包含当地培育的技术人才,在中国这个鼓励技术革新、产业链配套齐全、乐于同意新事物迭代的国家发挥才华。中国工业4.0和自动化进展也让人激励。而市场之前对于反腐、反垄断、一同富裕的解析过于偏颇。

蒋彤指出,大家正历程百年未有之大变局,不少背景原因对景林长期奉行的买入持有构成挑战,景林还是相信好的公司可以“船到桥头自然直”,一直能想出解决的方法,来攻克各种难点获得好回报。但她也期望减少组合的波动率,并已经逐步实践、从资产安全第一的角度去考虑问题。

景林另一位基金经理金美桥管理景林全球系列基金。他在会上指出,尽管中国面临各种各样的问题,但其坚定觉得中国的长期角逐优势仍然存在,智商集群、产业配套集群、基础设施健全和能源资源保障势必使得中国制造业进一步升级迭代,一些有核心竞争优势的中国企业势必在全球市场攻城略地。

谈到对后市的展望,金美桥觉得,整体来看,资金面还是十分充裕的,而且外资的流出也是暂时避险,只须中国经济企稳向好,外资还是会杀回马枪。假如明年全球宣布大时尚结束、全球通胀缓解、USD指数走弱人民币回升,多年徘徊到3000点附近的中国大陆股市和连续调整多年的香港市场有望达成非常不错的投资回报。

在回答投资者问题时,景林强调不会改变自己投资理念,还是会基于企业基本面做长期投资,期望赚到更多源于企业成长的钱。景林的投资方向会兼顾价值和成长,价值股中不少是泛消费企业,包含网络平台企业,也有疫情大时尚后消费复苏中受益的旅游航空等板块。

景林会沿着政府有关策略规划做投资:第一类是自主可控与信创主体,半导体以外,国产CPU、GPU、操作系统、数据库等中国底层技术在不断进步;第二类是光伏、电动车和储能;第三类是在制造业专精特新小巨人中探寻阿尔法;第四类,看好技术类公司,其特点是被验证的公司,拥有底层核心技术,拥有可延展性。

网络公司边际变好的可能性远大于恶化

网络是景林长期布局的范围。景林的行业剖析师在交流会上剖析指出,因为宏观经济和政策,大部分网络公司营业额都表现不佳,虽然景林对营业额和经济状况有肯定预判,但宏观和流动性问题超出想象。到了目前,海量不利原因已经被消化,估值也跌到低谷,将来边际变好的可能性远大于继续恶化,看好企业的基本面和核心壁垒并没显著变化。

值得一提的是,美国当地时间周四,景林披露了其国外主体截至9月30日的美股持仓报告。最新数据显示,三季度末景林美股持仓总市值为14.73亿USD,上一季度总市值为22.45亿USD。在第三季度的持仓组合中,新增2只个股,增持6只个股;同时清仓了7只个股,减持9只个股。其中,前十大持仓标的占总市值的84.87%。

在前十大重仓股中,贝壳位列第一,持仓约1633.1万股,持仓市值约2.86亿USD,占投资组合比率为19.43%,较上季度持仓数目降低19%;拼多多位列第二,持仓约324.1万股,持仓市值约2.03亿USD,占投资组合比率为13.77%,较上季度持仓数目上升61%;网易位列第三,持仓约256.2万股,持仓市值约1.94亿USD,占投资组合比率为13.15%,较上季度持仓数目上升16%;Sea位列第四,持仓约213.3万股,持仓市值约1.2亿USD。较上季度持仓数目上升1%;京东位列第五,持仓约207.2万股,持仓市值约1.04亿USD,占投资组合比率为7.08%,较上季度持仓数目降低35%。除此之外,满帮、中通快递、富途控股、Doordash、BOSS直聘也在景林前十大重仓股名单中。

根据增持金额的排序,拼多多、网易、外卖平台DoorDash、Sea、满帮和东南亚“滴滴”Grab获得景林大幅增持。新进金沙集团和新东方两家公司。景林减持力度最大分别为KraneShares中概网络指数ETF(KWEB)、阿里、京东、中通和腾讯音乐。景林清仓了KWEB、腾讯音乐、趣店、英伟达、台积电、雅宝和特斯拉。

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